从阴谋论的角度谈本轮比特币涨跌背后的逻辑

你能看到的可能就是经销商让你看到的

最近，比特币的涨幅相当吓人。 本月，一口气从6000美元涨到8000多美元。 与主流资产中的黄金、原油、股票等投资产品相比，比特币今年的涨幅翻了一番。 可以说已经完全跑赢了其他市场。 之前比特币突破8000美元也上了热搜，去年之前一直唱衰比特币的传统媒体又开始关注这个行情。

那么今天K君就和大家一起分析一下，比特币这一轮上涨的内在逻辑是什么？ 此次牛市能给我们带来怎样的启示？

比特币的上涨不是因为避险资金

首先，K先生想反驳市场上的主流观点。 目前，不少人认为，此次比特币之所以上涨，是因为贸易摩擦，导致资金出于避险情绪涌入数字货币市场。 在K先生看来，这种观点并不完全正确。

有两个原因。 首先，如果有大资金需要规避风险，那么大资金选择的产品一定是价格波动小的产品，而比特币正是基于其去中心化的特性，才导致其在市场上受到欢迎。 表演有两个特点。 一是价格波动幅度很大，一天上涨或下跌20%是很常见的； 以旧换新。从这个角度来看，比特币不符合对冲的需求。 毕竟，没有用美元换股票来避险的事情。

其次，为了规避大资金的风险，他们要选择的市场必须是大到可以容纳足够资金的市场。 从目前数字货币的市值来看，其总市值最高时也只能达到8000亿美元。 与美国股市相比，仅一家苹果公司的市值就可以达到万亿美元以上。 由此可见，数字货币市场体量仍然太小，不足以支撑国际大资金的避险需求。 可能是国际主流资金进来了，整个比特币的市值翻了很多倍。

再者，与黄金、日元等体量大、久经市场验证的货币相比，比特币毫无优势可言。 那为什么大基金在避险的时候会选择比特币呢？ 不是黄金，日元？ 因此，说比特币价格上涨是因为贸易摩擦和大资金避险的需要，并不完全正确。

比特币崛起的内在逻辑

那么这一轮比特币牛市的原因是什么？ 我们分两个阶段来分析。 第一阶段从3000美元到6000美元，第二阶段从6000美元到8400美元。 这两个阶段的上涨逻辑是不同的。

先说第一阶段，从3000美元到6000美元的过程。 这个阶段上涨的原因可能有很多，比如以太坊减半、莱特币减半、IEO崛起、巨头入局等等。 但本质上，我觉得这个阶段是一个价值回归的过程。

你为什么这么说？ 比特币已从去年的 20,000 美元的峰值跌至 3,000 美元。 一方面是因为芝加哥交易所已经上市了BTC期货交易，这项服务可以面向华尔街。 华尔街的富人们想要获利，要么选择在高位接单推高比特币价格，要么通过比特币期货服务做空比特币赚钱，而比特币的价格在那时间处于历史高位，又是期货交易，华尔街的这些人是如何获利的，值得思考。

另一方面，去年年底，比特币从6000美元跌至3000美元，主要是受到BCH分叉引发的算力大战的影响。 这场算力大战在当时将大量比特币算力转移给了BCH。 结果，比特币网络的计算能力下降了。 这样做的后果是比特币网络的安全性下降，市场不再坚定乐观。 很多人难免会选择套现比特币，最终导致比特币从6000美元涨到3000美元。

去年，比特币肯定有一个去泡沫的过程。 但是，基于以上两点原因，比特币在去泡沫过程中并没有回到原来的价值。 反而在市场“恐惧”的驱使下比特币牛市回来了吗，被严重低估。 所以今年以来，在消化了之前的负面情绪之后，市场回归平静。 当以太坊减产、莱特币减半、摩根大通、Facebook 等巨头公司入局的消息爆出时，比特币的价值得到了提升。 又被市场发现了，于是就有了比特币从3000美元涨到6000美元的过程。

当然，IEO的兴起也对这个过程产生了很大的影响，但IEO的本质是带来一些增量资金，或者可以说是币圈的老钱回来了。 起到了加速这一进程的作用。 从3000美元涨到6000美元的核心是比特币价值的回归。

再说说比特币从6000美元到8000美元的第二阶段。 这一阶段的上涨逻辑与上一阶段不同。 为什么我之前否认比特币的避险属性，说因为贸易摩擦，大资金是基于避险需求，资金流入比特币并不完全正确？ 因为这次比特币涨到8400美元，确实有国际形势的原因。

日前，贸易摩擦开始出现转机。 特朗普还在网上专门发帖，中方也采取了相应的反制措施。 受这种贸易摩擦影响最直接的是出口企业。 当出口企业利润不景气时，必须节约成本，增加利润。 原材料和零部件供应商的传导，最终会从一个行业的不景气波及到整个行业。

基于这样的考虑，再加上经贸摩擦，一定程度上增加了两国的外部经济风险。 资本市场出于降低风险的目的，必然会选择转移资金，所以股市、美元、人民币外汇市场，近期的表现都不太好。 这时候，数字货币的价值就体现出来了。

对于大资金来说，与黄金、日元等投资产品相比，比特币并没有足够的避险属性，但比特币最有价值的价值是什么？ 一是支付，二是跨境转账，就是比特币的初始价值。 通过比特币市场进行大额资金跨境转账的成本远低于国际转账网络。

当外汇市场有这么大的避险需求时，需要转移大笔资金，比特币肯定有前期波动。 本质上，数字货币也可以说是规避外汇管制的产物。 所以比特币牛市回来了吗，基于这样一个时间点，这一轮从6000美元涨到8400美元，我认为主要是大资金基于避险转移比特币发挥了它原有的支付转移功能，新的资金进来了，这导致了它的第二阶段上升。

另外，根据市场上各大媒体的主流观点，比特币具有避险属性，我认为是一种比较偏向币圈主力的炒作，包括之前的加速4000美元到5000美元。 由此可见，比特币市场必然存在主力。 难保这一次不是币圈主力。 市场上涨

这轮牛市给我们带来的启示

从目前的行情来看，这一轮牛市与前几轮牛市有很大的不同。 第一，确实有很多机构投资者参与这个市场，这说明比特币已经逐渐被金融主流人士所接受，尽管他们还处于非常谨慎的阶段； 二是比特币与其他金融市场的相关性增强，逐渐受到国际金融形势的影响，这表明随着比特币市场规模的增加，正逐步走向规范化和国际化。

目前整个比特币市场规模有限，但从这个市场情况来看，这个新兴市场确实有很大的成长空间。 我希望它能在未来给现有的金融市场带来新的变化。